1月15日，中美两国在华盛顿正式签署第一阶段经贸协议。这份协议有助于缓和当前贸易摩擦紧张局面，消除市场不确定性，是一份能够稳定预期、增强信心、创造机遇、促进繁荣的协议，为世界经济的稳定与发展贡献了正能量。

　　但从中长期来看，贸易摩擦对世界经济造成的冲击有待逐步消化。此外，负利率政策蔓延推升全球金融市场风险，地缘安全风险加剧国际大宗商品市场波动，世界经济增长仍面临较强不确定性不稳定性。

　　国家发展改革委政策研究室在最新一期《求是》发表文章《世界经济增长仍呈放缓态势 结构性因素制约依然较强》，详细解读世界经济面临的风险挑战，主要体现在以下几个方面：

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　　全球贸易环境仍然较为紧张

　　经济全球化遭遇逆风和回头浪，民粹主义和单边主义势头加剧，经贸问题更趋政治化，全球贸易前景不容乐观，成为制约世界经济增长的重要因素。

　　美国与欧盟在数字服务税、汽车关税、航空产业补贴等领域分歧较大，已正式对欧盟大型民用飞机加征10%关税，对部分农产品加征25%关税，美欧贸易摩擦风险加剧。

　　此外，美国已终止印度发展中国家普惠制待遇地位，并威胁对巴西、阿根廷钢铝产品加征关税。日韩贸易争端仍在发酵，将彼此移出可信贸易伙伴“白名单”。

　　2019年9月12日，欧洲中央银行宣布下调欧元区隔夜存款利率至-0.5%，同时维持欧元区主导利率为零、隔夜贷款利率为0.25%不变。这是欧洲央行自2016年3月以来首次调降欧元区关键利率。图为欧洲央行副行长德金多斯出席当天的新闻发布会。 新华社/路透

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　　宽松货币政策特别是负利率政策蔓延推高金融市场风险

　　2019年以来，全球已有30多个经济体降息，其中印度央行年内已经5次降息。

　　宽松政策在一定程度上发挥了支撑经济增长的积极作用，但大规模宽松货币政策负面影响不容低估，低利率、负利率政策冲击传统金融运行模式，推高债务规模和资本市场泡沫，影响金融体系稳定，降低应对风险能力。

　　近年来，欧元区、日本、瑞士、丹麦等经济体相继实施负利率政策，彭博公司数据显示全球负利率债券规模不断攀升，截至2019年三季度已超15万亿美元。德意志银行数据显示，在宽松政策刺激下，全球股市市值已由2019年初的近70万亿美元上升至年末的85万亿美元左右。

　　低利率、负利率政策加剧资本跨境流动套利，新兴经济体外债规模持续增长，潜在债务风险不断加大。

　　2019年10月，国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望》报告指出，受一些国家贸易壁垒上升、贸易和地缘政治不确定性增加等因素影响，全球发达经济体和发展中经济体的经济增速同步放缓。IMF将2019年全球经济增速预期下调至3%，降至2008年国际金融危机以来最低水平。但IMF总裁格奥尔基耶娃表示，中国经济增速仍位于目标区间内，对世界经济增长的贡献率超过30%。图为10月15日，IMF首席经济学家吉塔·戈皮纳特（左二）就最新发布的《世界经济展望》报告出席新闻发布会。 新华社记者 刘杰/摄

3

　　英国脱欧仍存较强不确定性风险

　　英国脱欧进程受内外部各方政治力量复杂博弈影响，进展缓慢一波三折，导致经济增速明显放缓，英镑汇率波动走低，IMF预计英国2019年经济增速为1.2%。

　　2019年12月英国大选，保守党以较大优势获胜，推动议会下院表决通过了新版脱欧法案，英国于2020年1月31日正式脱欧的可能性较大，但后续仍面临与欧盟关系谈判、处理北爱尔兰边界问题、应对苏格兰独立公投诉求等严峻挑战。

　　英国作为欧洲第二大经济体，与欧盟经济联系紧密，人员往来频繁，如英欧间不能达成新的自贸协定，将严重影响贸易环境和市场预期，加大欧洲经济和世界经济风险。

　　英国脱欧引发北爱尔兰边界人员、货物流动核查征税问题，“留欧”倾向强烈的苏格兰地区已正式向英国政府提出第二次独立公投诉求，未来英国政治稳定仍面临较强挑战，可能引发全球性外溢风险。

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　　地缘政治风险加剧国际大宗商品市场等动荡

　　受伊朗核问题持续发酵、中东局势紧张等因素影响，国际能源市场持续动荡，价格波动加剧。

　　2019年9月沙特石油设施遭大规模袭击，短期内石油大幅减产，引发国际能源市场恐慌和原油价格波动，布伦特原油价格一度大幅上涨20%，全球主要股市均出现大幅下跌。

　　朝鲜半岛问题重新进入政治解决轨道，但未来走势仍存较强不确定性。

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